というNBER論文をガートラーらが上げている。原題は「Economic Winners Versus Losers and the Unequal Pandemic Recession」で、著者はFernando Cirelli、Mark Gertler（いずれもNYU）。
以下はその要旨。
As is well known, during the pandemic recession firms directly exposed to the virus, i.e. the “contact” sector, contracted sharply and recovered slowly relative to the rest of the economy. Less understood is how firms that “won” by offering safer substitutes for contact sector goods have affected this unequal downturn. Using both firm and industry data, we first construct disaggregated measures of revenue growth that distinguish between contact sector losers, contact sector winners, and the non-contact sector. We show that contact sector losers contracted roughly fifty percent more than the sector average, while winners grew. Further, forecast data suggests that the gap between winners and losers will persist at least through 2022. To explain this evidence, we then develop a simple three sector New Keynesian model with (i) a sector of firms that offers safe substitutes for risky contact sector goods and (ii) learning by doing. Overall, the model captures the unequal sectoral recession. It also accounts for inflation, including the sharp runup in 2021.
（拙訳）
よく知られているように、パンデミックの景気後退では、ウイルスに直接曝された企業、即ち「接触」部門は、経済の他の部門に比べ、急速に縮小し、ゆっくりと回復する。あまり分かっていないのは、接触部門の財についてより安全な代替財を提供して「勝利した」企業が、どのようにこの不平等な不況に影響するのか、ということである。企業と産業の両データを用いて我々はまず、接触部門の敗者、接触部門の勝者、および非接触部門を区別する、収益の伸びを分解した指標を構築した。接触部門の敗者は部門平均よりもおよそ50%大きく縮小した反面、勝者は拡大したことを我々は示す。また、予測データは、勝者と敗者の差は少なくとも2022年まで続くことを示している。この実証結果を説明するため、次に我々は簡単な3部門ニューケインジアンモデルを構築した。そのモデルは、(i)リスクのある接触部門財について安全な代替財を提供する企業部門、および、(ii)実践による学習、を備えている。モデルは全般的に不平等な部門別景気後退を捉えている。モデルはまた、インフレも2021年の急騰を含めて説明している。
