企業の選別と地理的な格差

というNBER論文が上がっているungated版へのリンクがある著者の一人のページ)。原題は「Firm Sorting and Spatial Inequality」で、著者はIlse Lindenlaub、Ryungha Oh、Michael Peters(いずれもイェール大)。
以下はその要旨。

We study the importance of firm sorting for spatial inequality. If productive locations are able to attract the most productive firms, then firm sorting acts as an amplifier of spatial inequality. We develop a novel model of spatial firm sorting, in which heterogeneous firms first choose a location and then hire workers in a frictional local labor market. Firms' location choices are guided by a fundamental trade-off: Operating in productive locations increases output per worker, but sharing a labor market with other productive firms makes it hard to poach and retain workers, and hence limits firm size. We show that sorting between firms and locations is positive—i.e., more productive firms settle in more productive locations—if firm and location productivity are complements and labor market frictions are sufficiently large. We estimate our model using administrative data from Germany and find that highly productive firms indeed sort into the most productive locations. In our main application, we quantify the role of firm sorting for wage differences between East and West Germany, which reveals that firm sorting accounts for 17%-27% of the West-East wage gap.
(拙訳)
我々は地理的な格差における企業の選別の重要性を調べた。生産的な場所が最も生産的な企業を引き付けることができるならば、企業の選別は地理的な格差を増幅させるように働く。我々は、不均一な企業がまず場所を選び、次に摩擦のある当地の労働市場で労働者を雇用する、という新たな地理的企業選別モデルを開発した。企業の場所の選択は基本的なトレードオフが指針となる。即ち、生産的な場所で操業することは労働者当たりの生産を高めるが、他の生産的な企業と労働市場を共有することは労働者を引き抜いて保持することを難しくするため、企業規模に制約が掛かる。我々は、企業と場所の生産性が補完的で、労働市場の摩擦が十分に大きければ、企業と場所の間の選別がプラスであること、即ち、より生産的な企業がより生産的な場所に定着することを示す。我々はドイツの行政データを用いてこのモデルを推計し、生産性の高い企業が実際に最も生産的な場所を選ぶことを見い出した。主要な応用例において我々は、東西ドイツの賃金格差に企業の選別が果たす役割を定量化した。それによると、企業の選別が東西の賃金格差の17-27%を説明することが明らかになった。

市場効率性とカバー無し金利平価の新たな検証

というNBER論文をFrancis X. Dieboldらが上げているungated版)。原題は「A New Test for Market Efficiency and Uncovered Interest Parity」で、著者はRichard T. Baillie(ミシガン州立大)、Francis X. Diebold(ペンシルベニア大)、George Kapetanios(ロンドン大)、Kun Ho Kim(コンコルディア大)。
以下はその要旨。

We suggest a new single-equation test for Uncovered Interest Parity (UIP) based on a dynamic regression approach. The method provides consistent and asymptotically efficient parameter estimates, and is not dependent on assumptions of strict exogeneity. This new approach is asymptotically more efficient than the common approach of using OLS with HAC robust standard errors in the static forward premium regression. The coefficient estimates when spot return changes are regressed on the forward premium are all positive and remarkably stable across currencies. These estimates are considerably larger than those of previous studies, which frequently find negative coefficients. The method also has the advantage of showing dynamic effects of risk premia, or other events that may lead to rejection of UIP or the efficient markets hypothesis.
(拙訳)
我々は、動的回帰手法に基づくカバー無し金利平価(UIP)の新たな単一方程式の検証法を提示する。この方法は、一致性があり漸近的に有効性があるパラメータ推定量を提供し、厳密な外生性の仮定に依存しない。この新たな手法は、OLSとHAC頑健標準誤差*1を用いた静的な先物プレミアム回帰という一般的な手法よりも漸近的に有効性が高い。直物のリターンの変化を先物プレミアムに回帰した場合の係数推計値は全て正で、通貨によらず驚くほど安定していた。この推計値は、負の係数を推計することもよくあった以前の研究のものより顕著に大きかった。この手法は、リスクプレミアムの動的な影響などのUIPや効率的市場仮説の棄却につながる事象を示すという利点もある。

*1:cf. ここ

コロナワクチンの大規模なソーシャルメディア広告キャンペーンの効果:2つのランダム化比較試験の実証結果

というNBER論文をバナジー=デュフロらが上げている。原題は「The Impact of Large-Scale Social Media Advertising Campaigns on COVID-19 Vaccination: Evidence from Two Randomized Controlled Trials」で、著者はLisa Y. Ho(MIT)、Emily Breza(ハーバード大)、Marcella Alsan(ハーバード大)、Abhijit Banerjee(MIT)、Arun G. Chandrasekhar(スタンフォード大)、Fatima Cody Stanfordマサチューセッツ総合病院)、Renato Fior(パリ公立病院連合)、Paul Goldsmith-Pinkham(イェール大)、Kelly Holland(リン・コミュニティ・ヘルス・センター)、Emily Hoppe(ジョンズ・ホプキンズ看護学校)、Louis-Maël Jean(アブドゥル・ラティフ・ジャミール貧困アクション研究所)、Lucy Ogbu-Nwobodo(マサチューセッツ総合病院)、Benjamin A. Olken(MIT)、Carlos Torres(マサチューセッツ総合病院)、Pierre-Luc Vautrey(MIT)、Erica Warner(マサチューセッツ総合病院)、Esther Duflo(MIT)。
以下はその要旨。

COVID-19 vaccines are widely available in wealthy countries, yet many people remain unvaccinated. Understanding the effectiveness -- or lack thereof -- of popular vaccination campaign strategies is therefore critical. In this paper, we report results from two studies that tested strategies central to current vaccination outreach: (1) direct communication by health professionals addressing questions about vaccination and (2) efforts to motivate individuals to promote vaccination within their social networks. Near the peak of the Omicron wave, doctor- and nurse-produced videos were disseminated to 17.8 million Facebook users in the US and 11.5 million in France. In both countries, we cannot reject the null of no effect of any of the interventions on any of the outcome variables (first doses - US and France, second doses and boosters - US). We can reject very small effects on first doses during the interventions in both countries (0.16pp - US, 0.021pp - France). In contrast with similar campaigns earlier in the pandemic to encourage health-preserving behaviors, messaging at this stage of the pandemic -- whether aimed at the unvaccinated or those tasked with encouraging others -- did not change vaccination decisions.
(拙訳)
コロナワクチンは富裕国で広く利用可能だが、多くの人がまだ接種していない。従って、一般的なワクチンキャンペーン戦略の効果、もしくは効果の無さを理解することは重要である。本稿で我々は、現在のワクチンの普及において中心的な戦略を検証した2つの研究の結果を報告する。その中心的な戦略とは、(1)ワクチンへの疑問に応えた医療の専門家による直接的なコミュニケーション、および、(2)自分のSNSを通じたワクチン接種のプロモーションを個人に促す試み、である。オミクロン波のピーク近くで、医師と看護師が作成したビデオが米国の1780万とフランスの1150万のフェイスブックのユーザーに送られた。両国で、結果変数(米国とフランスの初回接種、米国の2回目の接種とブースター接種)のいずれについても措置がどれも効果が無かったという帰無仮説を我々は棄却できなかった。両国の措置において非常に小さな効果を我々は棄却できた(米国0.16pp、フランス0.021pp*1)。健康を維持する行動を促すパンデミックのより早い段階での同様のキャンペーンとは対照的に、パンデミックのこの段階でのメッセージは、対象がワクチン未接種者か、他者のワクチン接種を促すことを託された人か、に関係なく、ワクチン接種についての意思決定を変えることはなかった。

使用した専門家のビデオは以下で見られるとの由。
米国版:https://www.doctorsforcovidprevention.org/
フランス版:https://vaccin-action.org/

*1:本文によると、米国では3種類のキャンペーンをやって最大の効果が0.16ppだったが、これは接種率を対照群の53.51%から53.67%に引き上げる程度に過ぎなかったとの由。フランスでは2種類のキャンペーンをやって最大の効果が0.021ppだったが、これは接種率を対照群の75.60%から75.62%に引き上げる程度に過ぎなかったとの由。

パンデミックは医療を変えるか? スペイン風邪での実証結果

というNBER論文が上がっている。原題は「Do Pandemics Change Healthcare? Evidence from the Great Influenza」で、著者はRui Esteves(国際・開発研究大学院)、Kris James Mitchener(サンタクララ大)、Peter Nencka(マイアミ大)、Melissa A. Thomasson(同)。
以下はその要旨。

Using newly digitized U.S. city-level data on hospitals, we explore how pandemics alter preferences for healthcare. We find that cities with higher levels of mortality during the Great Influenza of 1918-1919 subsequently expanded hospital capacity by more than cities experiencing less influenza mortality: cities in the top half of the mortality distribution increased their count of hospitals by 8-10 percent in the years after the pandemic. This effect persisted to 1960 and was driven by increases in non-governmental hospitals. Growth responded most in richer cities, exacerbating existing inequalities in access to healthcare. We do not find evidence that government-run hospitals or other types of city-level spending related to healthcare responded to pandemic intensity, suggesting that large health shocks do not necessarily lead to increased public provision of health services.
(拙訳)
新たにデジタル化された米国の都市レベルの病院のデータを用いて我々は、パンデミックがどのように医療の選好を変えたかを追究した。1918-1919年のスペイン風邪で死亡率が高かった都市はその後、死亡率がより低かった都市よりも、病院の収容力を拡大した。死亡率の分布で上位半分に位置した都市は、パンデミック後に病院数を8-10%増やした。この効果は1960年まで持続し、非政府系の病院の増加が要因となった。富裕な都市での増加が最も大きく、医療へのアクセスの既存の格差を悪化させた。政府運営の病院やその他の形態の都市レベルの医療関連支出がパンデミックの深刻度に反応したという実証結果は得られなかった。このことは、大きな公衆衛生上のショックが必ずしも公的な医療サービスの増加につながらないことを示している。

人種・民族の格差と中国ショック

というNBER論文が上がっているungated版)。原題は「Racial and Ethnic Inequality and the China Shock」で、著者はLisa B. Kahn(ロチェスター大)、Lindsay Oldenski(ジョージタウン大)、Geunyong Park(ロチェスター大)。
以下はその要旨。

We examine how the labor market effects of import competition vary across Black, Hispanic, and white populations. For a given level of exposure to imports from China, we find no evidence that minority workers are relatively more harmed than white workers in terms of their manufacturing employment. However, Hispanic workers are overrepresented in exposed industries and therefore face greater manufacturing employment losses relative to whites on net. In addition, they experienced relative losses in non-manufacturing employment, largely due to their lower educational attainment and baseline industry mix. Overall, the China shock increased the Hispanic-white employment gap by about 5%, though these effects were short lived. In contrast, Black workers are less likely to live in areas or work in industries facing import competition, resulting in less negative effects on manufacturing employment relative to whites. In addition, exposed Black workers experienced gains in non-manufacturing and overall employment with no measurable wage consequences, while white workers saw depressed employment rates due to the China shock. The lasting effects of import competition in exposed areas were driven by white workers, while the experience of Black workers suggests that movement into non-manufacturing jobs was possible. White workers did not take advantage of these opportunities, perhaps due to better safety nets or perceptions that the available jobs were poor substitutes for those lost in manufacturing. The China shock narrowed the Black-white employment gap by about 15%. While many recent labor market trends have exacerbated Black-white gaps, import competition is a modest offsetting force.
(拙訳)
我々は、輸入競合の労働市場への影響がどのように黒人、ヒスパニック、白人で異なるかを調べた。中国からの輸入の影響の所与の水準について、マイノリティの労働者が白人の労働者に比べて製造業の雇用において相対的により損害を蒙ったという実証結果は得られなかった。しかし、影響を受けた産業におけるヒスパニックの労働者の割合は大きく、そのため全体では白人に比べて製造業の雇用の喪失は大きかった。また、主に学歴の低さと働いている業界の基本的な構成比のため、ヒスパニックは非製造業での雇用喪失を相対的に経験した。全体として、中国ショックはヒスパニックと白人の雇用ギャップを約5%拡大した。ただしその効果は短命であった。対照的に、中国ショックにより黒人労働者は非製造業と全体の雇用において賃金への測定可能な影響なしに利得を得た一方で、白人労働者は雇用率が低下した。影響を受けた地域での輸入競合の持続的な効果は白人労働者が要因となっていた半面、黒人労働者の状況は非製造業職への移動が可能だったことを示している。白人労働者は、おそらくはセーフティネットがより良かったことと、利用可能な職が製造業で失った職に劣後する代替であったために、そうした機会を活用しなかった。中国ショックは黒人と白人の雇用ギャップを約15%縮小させた。最近の労働市場の傾向の多くは黒人と白人のギャップを悪化させたが、輸入競合は小幅な相殺する力となった。

ウズベキスタンのインフレ目標への移行

というIMF論文をMostly Economicsが紹介している。原題は「Uzbekistan’s Transition to Inflation Targeting」で、著者はMoayad Al Rasasi、Ezequiel Cabezon。
以下はその要旨。

Uzbekistan has significantly improved its monetary policy framework during 2017-21. Nevertheless, the transition to inflation targeting is challenging as the country is going through a period of deep structural reforms. Therefore, the Central Bank of Uzbekistan (CBU) will have to monitor structural reforms and calibrate monetary policy accordingly. This paper identifies institutional and structural gaps, and assesses the effectiveness of monetary policy transmission. Institutional gaps are assessed using institutional indexes while transmission is assessed using VARs. It concludes that in the coming years, reforms will need to continue, to further improve the CBU’s governance and independence, develop financial markets, but most of all to reduce the still large footprint of the state in the financial sector as well as in the overall economy.
(拙訳)
ウズベキスタンは2017-21年に金融政策の枠組みを著しく改善した。とは言え、国が大規模な構造改革を行っていた時期であったため、インフレ目標への移行は困難であった。そのため、ウズベキスタン中央銀行(CBU)は構造改革をモニターし、それに応じて金融政策を較正する必要があった。本稿は制度的ならびに構造的なギャップを識別し、金融政策の伝播の実効性を評価した。制度的なギャップは制度指数を用いて評価し、伝播はVARを用いて評価した。本稿は、CBUのガバナンスと独立性をさらに改善し、金融市場を発展させ、そして何よりも依然として大きな金融部門および経済全体への国の介在を減らすためには、今後も改革の継続が必要である、と結論する。

全国的な賃金設定

というNBER論文が上がっているungated版)。原題は「National Wage Setting」で、著者はJonathon Hazell(MIT)、Christina Patterson(シカゴ大)、Heather Sarsons(ブリティッシュコロンビア大)、Bledi Taska(ライトキャスト)。
以下はその要旨。

How do firms set wages across space? Using job-level vacancy data and a survey of HR managers, we show that 40-50% of a job’s posted wages are identical across locations within a firm. Moreover, nominal posted wages within the firm vary relatively little with local prices, a pattern we verify with other measures of job level wages. Using the co-movement of wage growth across establishments, we argue these patterns reflect national wage setting---a significant minority of firms choose to set the same nominal wage for a job across all their establishments, despite varying local labor market conditions.
(拙訳)
企業は各地の賃金をどのように設定するのだろうか? 職レベルの求人データと、人事担当マネージャーの調査とを用いて我々は、ある職の求人賃金が、企業の各地の事業所の40-50%にて同じであることを示す。また、企業の名目の求人賃金の各地の物価に応じた違いは比較的小さい。そのパターンは職レベルの賃金の他の指標でも確認された。賃金の伸びの事業所間での共変動を用いて我々は、こうしたパターンは全国の賃金設定を反映したものだと論じる。各地の労働市場の状況が違うにもかかわらず、有意な少数の企業が、自社のすべての事業所で名目賃金を同一に設定している。