というNBER論文が上がっている。原題は「The Rise, Fall and Stabilization of U.S. Inflation: Shifting Regimes and Evolving Reputation」で、著者はRobert G. King（ボストン大）、Yang K. Lu（香港科技大）。
以下はその要旨。
The rise, fall, and stabilization of US inflation between 1969 and 2005 is consistent with a model of shifting policy regimes that features a forward-looking New Keynesian Phillips curve, policymakers that can or cannot commit, and private sector learning about policymaker type. Using model-implied inflation forecasting rules to extract state variables from the inflation forecasts in the Survey of Professional Forecasters, we provide evidence that policy regimes without commitment prevailed before 1980 and regimes with commitment prevailed afterward. With theory and quantification, we find that evolution of reputational capital is central to understanding the behavior of inflation.
（拙訳）
1969年から2005年に掛けての米国のインフレの上昇、下落、そして安定は、フォワードルッキングなニューケインジアンフィリップス曲線、コミットできる／できない政策担当者、および、政策担当者のタイプを学習する民間部門、を特徴とする政策レジーム変化モデルと整合的である。我々は、モデルから得られるインフレ予測ルールを用いて予測専門家調査*1のインフレ予測から状態変数を抽出し、1980年以前はコミットメントの無い政策レジームが支配的で、その後はコミットメントのある政策レジームが支配的だった、という実証結果を提示する。理論と定量化から我々は、評判資本の推移がインフレ動向を理解する上で中心的な役割を果たすことを見い出した。
