20日や22日に続き、不均一主体関係のNBER論文をもう一丁（ungated版）。以下はここで以前の論文にリンクしたGreg Kaplan（シカゴ大）とGiovanni L. Violante（プリンストン大）のコンビによる表題の論文（原題は「Microeconomic Heterogeneity and Macroeconomic Shocks」）の要旨。
We analyze the role of household heterogeneity for the response of the macroeconomy to aggregate shocks. After summarizing how macroeconomists have incorporated household heterogeneity and market incompleteness in the study of economic fluctuations so far, we outline an emerging framework that combines Heterogeneous Agents (HA) with nominal rigidities, as in New Keynesian (NK) models, that is much better aligned with the micro evidence on consumption behavior than its Representative Agent (RA) counterpart. By simulating consistently calibrated versions of HANK and RANK models, we convey two broad messages. First, the degree of equivalence between models crucially depends on the shock being analyzed. Second, certain interesting macroeconomic questions concerning economic fluctuations can only be addressed within HA models, and thus the addition of heterogeneity broadens the range of problems that can be studied by economists. We conclude by recognizing that the development of HANK models is still in its infancy and by indicating promising directions for future work.
（拙訳）
我々は、マクロ経済の総量ショックに対する反応において家計の不均一性が果たす役割を分析した。マクロ経済学者がこれまでどのように経済変動の研究に家計の不均一性と市場の不完全性を取り入れてきたかをまとめた後で、ニューケインジアンモデルで見られるような、不均一主体と名目硬直性を結び付けた最近出現しつつある枠組みの概要を示す。それは、代表的個人の枠組みよりも、消費行動に関するミクロの実証結果との相性が遥かに良い。一貫した形でカリブレートしたHANKとRANKモデルのシミュレーションを通じて、我々は、2つの広範なメッセージを提示する。一つは、モデルの等価性の程度は分析対象のショックに大いに依存する、ということである。二つ目は、経済変動に関するある種の興味深いマクロ経済問題は、不均一主体モデルにおいてのみ取り組むことができるため、不均一性を加えることは経済学者が研究できる問題の範囲を広げる、ということである。結論部では、HANKモデルの発展は未だ揺籃期にあるという認識を示し、将来有望な研究の方向を指し示す。
