年初以来の資産価格の動向についてブランシャールがX（ツイッター）でお題を出している。
A fun exercise.
Since the beginning of the year:
S&P500 has increased from 5800 to 6600. Yields on 10y treasuries have decreased from 4.6% to 4.1%. Gold prices have increased from 2600 to 3700. An unusual combination.
All three are forward looking. What is the news that would explain all three?
A guess: A combination of higher expected potential growth, maybe due to AI, which would explain the stock price increase, and increased uncertainty, partly due again to AI, partly due to Trump, which would explain lower safe rates and a shift to gold.
Alternative interpretations?
（拙訳）
お楽しみのための練習課題。
年初以降、S&P500は5800から6600に上昇し、10年物国債利回りは4.6%から4.1%に低下し、金価格は2600から3700に上昇した。常にない組み合わせだ。
3つはすべてフォワードルッキングである。3つすべてを説明するニュースは何か？
推測。おそらくはAIに起因する予想潜在成長率の上昇が株価の上昇を説明し、やはりAIが一因、トランプが一因となっている不確実性の高まりが安全資産の利回り低下と金へのシフトを説明する。
他の解釈はあるかな？
