サプライチェーン破綻のマクロ経済と資産価格への影響

というNBER論文が上がっているungated版へのリンクがある著者の一人のページ)。原題は「Macroeconomic and Asset Pricing Effects of Supply Chain Disasters」で、著者はイェール大のVladimir SmirnyaginとAleh Tsyvinski。
以下はその要旨。

We build a general equilibrium production-based asset pricing model with heterogeneous firms that jointly accounts for firm-level and aggregate facts emphasized by the recent macroeconomic literature, and for important asset pricing moments. Using administrative firm-level data, we establish empirical properties of large negative idiosyncratic shocks and their evolution. We then demonstrate that these shocks play an important role for delivering both macroeconomic and asset pricing predictions. Finally, we combine our model with data on the universe of U.S. seaborne import since 2007, and establish the importance of supply chain disasters for the cross-section of asset prices.
(拙訳)
我々は、最近のマクロ経済研究で重視されている企業レベルならびにマクロレベルの事実を説明するともに、重要な資産価格のモーメントも説明する不均一な企業を備えた生産ベースの一般均衡資産価格モデルを構築した。行政の企業レベルのデータを用いて我々は、大きな負の固有ショックの実証的特性とその推移を確証した。次に我々は、こうしたショックがマクロ経済と資産価格の予測において重要な役割を果たすことを示す。最後に我々は、このモデルを2007年以降の米国の海上輸送の輸入の全体データと組み合わせ、資産価格のクロスセクションにとってのサプライチェーンの破綻の重要性を確証する。