「Keynes on the Sequencing of Economic Policy: Recovery and Reform in 1933」というNBER論文が上がっている。著者はUCLAのSebastian Edwards。
以下はその要旨。
On December 31 1933, The New York Times published an open letter from John Maynard Keynes to President Franklin D. Roosevelt. In it Keynes encouraged FDR to expand public works through government borrowing. He also criticized FDR’s exchange rate policy, and argued that there was a need for lower long-term interest rates. But perhaps the most interesting feature of this letter is that Keynes made comments on the sequencing and speed of economic policies. He argued that “recovery” policies should precede “reform” measures. In this paper I analyze this particular aspect of the open letter, and I argue that for Keynes exchange rate stability was a key component of what he considered to be the appropriate order of policy. I also provide a comparison between Keynes’s views on sequencing and those developed in the 1980s and 1990s.
（拙訳）
1933年12月31日、ニューヨークタイムズは、ジョン・メイナード・ケインズからフランクリン・D・ルーズベルトへの公開書簡を掲載した。その中でケインズは、政府借り入れを通じて公共事業を拡大することをFDRに促した。彼はまた、FDRの為替政策を批判し、長期金利を低下させる必要があると主張した。しかしこの書簡のおそらくもっとも興味深い特徴は、経済政策の順番とスピードについてケインズがコメントしたことにある。彼は「改革」政策よりも「回復」政策が先んじなければならない、と主張した。本稿では、公開書簡のこの側面を分析し、ケインズが政策の適切な順番と考えていたものにおいては為替相場の安定が主要な要素であった、と論じる。また、ケインズの順番についての見解と、1980年代と1990年代の展開とを比較する。
