というNBER論文が上がっている（ungated版）。原題は「Tax Policy Design with Low Interest Rates」で、著者はAlan J. Auerbach（UCバークレー）、William Gale（ブルッキングス研究所）。
以下はその要旨。
Interest rates on government debt have fallen in many countries over the last several decades, with markets indicating that rates may stay low well into the future. It is by now well understood that sustained low interest rates can change the nature of long-run fiscal policy choices. In this paper, we examine a related issue: the implications of sustained low interest rates for the structure of tax policy. We show that low interest rates (a) reduce the differences between consumption and income taxes; (b) make wealth taxes less efficient relative to capital income taxes, at given rates of tax; (c) reduce the value of firm-level investment incentives, and (d) substantially raise the valuation of benefits of carbon abatement policies relative to their costs.
（拙訳）
政府債務への金利は多くの国で過去数十年に亘って低下しており、市場は今後金利が長い間低く留まる可能性を示している。継続的な低金利が長期の財政政策の選択の性質を変え得ることは今や良く理解されている。本稿で我々は、関連する問題を調査する。継続的な低金利が税政策の構造に持つ意味である。我々は、低金利が、(a)消費税と所得税の差を減じる、(b)所与の税率において富裕税の効率性を資本所得税に比べ低下させる、(c)企業レベルの投資インセンティブの価値を減じる、(d)炭素削減政策の費用と比べた便益の価値を顕著に上昇させる、ことを示す。
