というNBER論文をAuerbachやGorodnichenkoが上げている。原題は「Fiscal Policy and COVID19 Restrictions in a Demand-Determined Economy」で、著者はAlan J. Auerbach（UCバークレー）、Yuriy Gorodnichenko（同）、Daniel Murphy（バージニア大）。
以下はその要旨。
We evaluate the effects of COVID19 restrictions and fiscal policy in a model featuring economic slack. The restrictions can reduce current-period GDP by more than is directly associated with the restrictions themselves even if prices and wages are flexible, households can smooth consumption, and workers are mobile across sectors. The most effective fiscal policies depend on (a) the joint distribution of capital operating costs with respect to firm revenues, (b) the extent to which the price of capital adjusts, and (c) additional factors that determine whether the economy will enter a boom or a slump after the restrictions are lifted, such as the effect of the restrictions on inequality and on spending by high-income households.
（拙訳）
我々は、経済の余剰能力を特徴とするモデルで、COVID19の抑制と財政政策の効果を評価した。たとえ価格と賃金が伸縮的で、家計が消費を平滑化でき、労働者が部門間を移動できるとしても、抑制策は現時点のGDPを、抑制策そのものに直接関連する額よりも大きく減らし得る。最も効果的な財政政策は、以下に依存する：(a)企業収入と資本運転費の同時分布、(b)資本価格がどの程度調整するか、(c)抑制策が格差や高所得家計の支出に与える影響といった、抑制策が解除された後に経済が好況になるか不況になるかを決めるその他の要因。
