というNBER論文が上がっている（ungated版へのリンクおよび簡単な解説を掲載しているシカゴ大のページ）。原題は「Monetary Policy Transmission Through Online Banks」で、著者はIsil Erel（オハイオ州立大）、Jack Liebersohn（UCアーバイン）、Constantine Yannelis（シカゴ大）、Samuel Earnest（同）。
以下はその要旨。
Financial technology has reshaped commercial banking. It has the potential to radically alter the transmission of monetary policy by lowering search costs and expanding bank markets. This paper studies the reaction of online banks to changes in federal fund rates. We find that these banks increase rates that they offer on deposits significantly more than traditional banks do. A 100 basis points increase in the federal fund rate leads to a 30 basis points larger increase in rates of online banks. Consistent with the rate movements, online bank deposits experience inflows, while traditional banks experience outflows during monetary tightening in 2022. The findings are consistent across banking markets of different competitiveness and demographics. Our findings shed new light on the role of online banks in interest rate pass-through and deposit channel of monetary policy.
（拙訳）
フィンテックは商業銀行の形を変えた。それは、サーチコストを低め、銀行市場を拡大することにより、金融政策の伝播を劇的に変える可能性がある。本稿は、フェデラルファンド金利の変化に対するオンライン銀行の反応を調べた。それらの銀行が預金に提供する金利を従来の銀行よりも有意に高めることを我々は見い出した。フェデラルファンド金利が100ベーシスポイント引き上げられると、オンライン銀行の金利は30ベーシスポイント余計に高まる。金利の動きと整合的に、2022年の金融引き締め期にオンライン銀行の預金は流入を経験した一方、従来の銀行は流出を経験した。以上の発見は、相異なる競争状況および人口動態における銀行市場について一貫していた。我々の発見は、金融政策の金利の転嫁と預金経路におけるオンライン銀行の役割に新たな光を投じる。
以下はシカゴ大の簡単な解説で示された預金の伸びの図。
