住宅市場予想

というNBER論文が上がっている（ungated版）。原題は「Housing Market Expectations」で、著者はTheresa Kuchler（NYU）、Monika Piazzesi（スタンフォード大）、Johannes Stroebel（NYU）。
以下はその要旨。

We review the recent literature on the determinants and effects of housing market expectations. We begin by providing an overview of existing surveys that elicit housing market expectations, and discuss how those surveys may be expanded in the future. We then document a number of facts about time-series and cross-sectional patterns of housing market expectations in these survey data, before summarizing research that has studied how individuals form these expectations. Housing market expectations are strongly influenced by recently observed house price changes, by personally or locally observed house price changes, by house price changes observed in a person's social network, and by current home ownership status. Similarly, experienced house price volatility affects expectations uncertainty. We also summarize recent work that documents how differences in housing market expectations translate into differences in individuals’ housing market behaviors, including their home purchasing and mortgage financing decisions. Finally, we highlight research on how expectations affect aggregate outcomes in the housing market.
（拙訳）
我々は、住宅市場の予想の決定要因と影響に関する最近の研究を概観する。まず我々は、住宅市場の予想を聞き出す既存の調査の概観を提供し、こうした調査が今後どのように拡張できるかについて論じる。それから我々は、こうした調査データにおける住宅市場予想の時系列ならびに横断面のパターンについて幾つかの事実を明らかにし、次いで、個人がどのようにこのような予想を形成するかについて調べた研究をまとめる。住宅市場の予想は、直近に観測された住宅価格の変化、個人的もしくは地域的に観測された住宅価格の変化、個人の社会的つながりの中で観測された住宅価格の変化、および、現在住宅を保有しているかどうかに強く影響される。同様に、経験した住宅価格の変動は予想の不確実性に影響する。我々はまた、住宅市場の予想の違いが、住宅購入や不動産向け資金に関する決定といった個人の住宅市場での行動の違いにどのように影響するかを明らかにした最近の研究をまとめる。最後に我々は、予想が住宅市場の総体的な状況にどのように影響するかについての研究を取り上げる。