NY連銀のこちらのページでInternational Banking Research Network（IBRN）なる各国中銀の研究ネットワークが紹介されており、そのネットワークが手掛けるプロジェクトの筆頭に「The international transmission of monetary policy: Financial linkages and domestic policy responses (2016-17)」が挙げられている。そして、同プロジェクトの実際の結果と思しき表題の論文がNBERに上がっている。論文の原題は「The International Transmission of Monetary Policy」で、著者はClaudia M. Buch（ドイツ連銀）、Matthieu Bussiere（フランス銀行）、Linda Goldberg（NY連銀）、Robert Hills（BOE）。
以下はその要旨。
This paper presents the novel results from an internationally coordinated project by the International Banking Research Network (IBRN) on the cross-border transmission of conventional and unconventional monetary policy through banks. Teams from seventeen countries use confidential micro-banking data for the years 2000 through 2015 to explore the international transmission of monetary policies of the U.S., euro area, Japan, and United Kingdom. Two other studies use international data with different degrees of granularity. International spillovers into lending to the private sector do occur, especially for U.S. policies, and bank-specific heterogeneity influences the magnitudes of transmission. The effects are supportive of the international bank lending channel and the portfolio channel of monetary policy transmission. They also show that the frictions that banks face matter; in particular, foreign currency funding and hedging considerations can be a key source of heterogeneity. The forms of bank balance sheet heterogeneity that differentiate spillovers across banks are not uniform across countries. International spillovers into lending can be large for some banks, even while the average international spillovers of policies into nonbank lending generally are not large.
（拙訳）
本稿は、伝統的ならびに非伝統的な金融政策が銀行を通じて国境を越えて波及することに関して、国際銀行業務研究ネットワークの国際協調プロジェクトが新たに見出した結果を提示する。17か国の出身者から成るチームが、2000年から2015年までの銀行業務の機密扱いのミクロデータを用い、米国、ユーロ圏、日本、及び英国の金融政策の国際的な波及を研究した。他の2つの研究は異なる粒度の国際データを用いた。民間部門に対する融資への国際的な波及は実際に起きており、特に米国の政策はそうである。また、銀行特有の不均一性が波及の大きさに影響している。そうした影響は、金融政策波及の国際的な銀行融資経路とポートフォリオ経路を裏付けている。それらはまた、銀行が直面する摩擦が重要であることも示している。特に、外貨の調達とヘッジをどうするか、という話が不均一性の主たる原因になり得る。銀行ごとの波及効果の違いをもたらすバランスシートの不均一性がどのような形になっているかは、国によって違う。金融政策から非銀行融資への平均的な国際的な波及効果は一般にそれほど大きくないが、融資への国際的な波及効果が大きなものとなる銀行も存在する。
