大きなマイナスのショックからどの銀行が立ち直るか?

というNBER論文をアニール・カシャップらが書いているungated(SSRN)版)。原題は「Which Banks Recover From Large Adverse Shocks?」で、著者はEmilia Bonaccorsi di Patti(イタリア銀行)、Anil K Kashyap(シカゴ大)。
以下はその要旨。

We analyze the fate of 110 Italian banks that experienced abrupt drops in profitability, from which about 1/3 recover. Recovery depends primarily on post-shock adjustments made by the banks, particularly to their loan portfolios. Matched bank-borrower data shows that recovering banks are significantly more aggressive in managing their riskiest clients. The risk management differences are consistent with some banks cutting credit to very riskiest clients while others appear to be gambling for reclamation by continuing to extend credit to high risk borrowers.
(拙訳)
我々は、収益の突然の低下を経験した110のイタリアの銀行の運命を分析した。そのうちの約1/3が回復した。回復は、ショック後に銀行が実施した調整、特に融資ポートフォリオの調整が主要な決定要因となった。銀行と融資先をマッチングしたデータが示すところによれば、立ち直った銀行は、最もリスクの高い顧客を管理することについて有意な形でより積極的だった。リスクマネージメントの差は、ある銀行が最もリスクの高い顧客への融資を削った一方で、別の銀行はリスクの高い融資先への融資を拡大し続けることにより再生に賭けていたように見える、ということと対応している。