というNBER論文が上がっている。原題は「Interest Received by Banks during the Financial Crisis: LIBOR vs Hypothetical SOFR Loans」で、著者はUrban Jermann（ペンシルベニア大）。
以下はその要旨。
The credit sensitivity of LIBOR helped lenders during the financial crisis. SOFR is not credit-sensitive and would not have provided that support. The cumulative additional interest from LIBOR during the crisis is estimated to be between 1% to 2% of the notional amount of outstanding loans, depending on the tenor and type of SOFR rate used. The amount of LIBOR business loans owned by banks could have been as high as about 2trn, and the overall additional interest income banks received thanks to LIBOR could have been as high as 30bn dollars. The analysis also shows that a compounded SOFR reduces insurance relative to a term SOFR.
（拙訳）
LIBORの信用リスクへの感応性は、金融危機時に貸し手にとって有益だった。SOFRは信用リスクに感応的ではなく、そうしたサポートを提供しなかったであろう。危機時におけるLIBORからの累積的な追加金利は、使うSOFRのテナーとタイプによるが、貸付残高の想定元本の1%から2%であったと推計される。銀行が保有するLIBOR基準の事業融資額は2兆ドルに達していた可能性があり、LIBORのお蔭で銀行が得ていた追加的な金利収入総額は300億ドルに上っていた可能性がある。本分析はまた、SOFR複利はターム物SOFRに比べて保険が減じることを示す。
