ということを示す興味深い事例を研究した論文をDavid Andolfattoが紹介している。
以下はAndolfattoによる論文からの引用部分*1。
One of the most astounding phenomena of the domestic market is the continued circulation of the old Somali bank notes. The Somali currency has had no central bank to back it up since the bank was destroyed and looted in 1991. Nonetheless,the currency has maintained value, and has floated against other foreign currencies that are traded freely in local markets.
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Perhaps the most convincing evidence that the Somali shilling held a positive value in the absence of sovereign support, however, is that individuals found it profitable to counterfeit these notes. Mohammed Farah Aideed ordered roughly 165 billion Somali shillings in 1996 from the British American Banknote Company based in Ottawa, Canada. Another 60 billion Somali shillings were imported by Mogadishu businessmen in 2001. In total, an estimated 481 billion in unofficial Somali shilling notes have been printed since 1991.
（拙訳）
国内市場における最も驚くべき現象は、古いソマリア紙幣が流通し続けたことである。1991年に中央銀行が破壊され略奪されて以来、ソマリアの通貨には裏付けとなる中央銀行が存在しない。それにも関わらず、通貨は価値を維持し続け、ローカル市場で自由に取引される他の外貨と変動相場の下で交換を続けてきた。
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しかしながら、ソマリア・シリングが国家による裏付け無しに正の価値を維持してきたことを示す最も説得力ある証拠は、それら紙幣を偽造することが利益になるということに人々が気付いたことにある。モハメド・ファラ・アイディード*2は、1996年に約1650億ソマリア・シリングをオタワに本拠を置くBritish American Banknote Company*3に発注した。モガディシオのビジネスマンたちは、2001年に600億ソマリア・シリングをさらに輸入した。1991年以来、合計にして4810億の非公式ソマリア・シリングが印刷されたと推定されている。
