というNBER論文が上がっている（ungated版）。原題は「Contagion Effects of the Silicon Valley Bank Run」で、著者はDong Beom Choi（ソウル大学校）、Paul Goldsmith-Pinkham（イェール大学）、Tanju Yorulmazer（コチ大学）。
以下はその要旨。
This paper analyzes the contagion effects associated with the failure of Silicon Valley Bank (SVB) and identifies bank-specific vulnerabilities contributing to the subsequent declines in banks’ stock returns. We find that uninsured deposits, unrealized losses in held-to-maturity securities, bank size, and cash holdings had a significant impact, while better-quality assets or holdings of liquid securities did not help mitigate the negative spillovers. Interestingly, banks whose stocks performed worse post-SVB also experienced lower returns in the previous year, following Federal Reserve interest rate hikes. Stock investors appeared to anticipate risks associated with uninsured deposit reliance, but did not foresee the realization of implied losses. While mid-sized banks experienced particular stress immediately after the SVB failure, over time negative spillovers became widespread except for the largest banks.
（拙訳）
本稿はシリコンバレー銀の破綻に伴う伝染効果を分析し、事後の銀行株のリターン低下に寄与する銀行特有の脆弱性を識別する。無保険の預金、満期まで保有する証券における未実現損失、銀行規模、および現金の保有が有意な影響を及ぼす半面、質の高い資産や流動性証券の保有がマイナスの波及を緩和する助けにならないことをことを見い出した。興味深いことに、SVB以後に株式のパフォーマンスが悪化した銀行は、前年のFRBの利上げ後にも低いリターンを経験していた。株式投資家は無保険預金への依存に伴うリスクを予期していたが、隠れた損失の実現は見通していなかったように見える。中規模の銀行はSVB破綻直後に特にストレスを経験したが、時間の経過とともにマイナスの波及効果は大手銀行を除いて広範囲に広がった。
