という論文がアトランタ連銀のWPシリーズから出ている。原題は「Death of a Reserve Currency」で、著者はStephen Quinn（テキサスクリスチャン大学）、William Roberds（アトランタ連銀）。以下はその要旨。
The Dutch bank florin was the dominant currency in Europe during much of the 17th and 18th centuries. The florin, a fiat money, was managed by an early central bank, the Bank of Amsterdam. Using a new reconstruction of the Bank of Amsterdam’s balance sheet, we analyze the florin’s loss of reserve currency status during the period 1781–92. The reconstruction shows that by 1784, accommodative policies rendered the Bank of Amsterdam “policy insolvent,” meaning that its net worth would have been negative under continuation of its policy objectives. Policy insolvency coincided with the Bank of Amsterdam’s loss of control over the value of its money.
（拙訳）
オランダ銀行のフローリンは17世紀と18世紀の大半において支配的な通貨であった。不換貨幣であったフローリンは、初期の中央銀行であったアムステルダム銀行によって管理されていた。我々は、アムステルダム銀行のバランスシートを新たに再現し、1781-92年の時期におけるフローリンの準備通貨の地位の喪失を分析した。再現されたバランスシートは、緩和政策によって1784年までにアムステルダム銀行が「政策的債務不履行」、即ち政策目的を継続すれば純資産がマイナスとなる状態に陥ったことを示している。政策的債務不履行は、アムステルダム銀行が同行の貨幣価値をコントロールできなくなったことと軌を一にしていた。
