<金融政策(1)>
●マネーサプライと信用創造
- マネーサプライ
- マネーサプライ=現金+預金
M = C + D
- 準備預金
- ・・・銀行は預金の一定割合(β)を日銀に無利子で積み立てなくてはならない。
↓
- 貨幣乗数
α:現金・預金比率、β:準備預金比率
最初に中央銀行から銀行に現金Hを供給
① 現金Hを貸し出し
預金D1=1/(1+α)Hが発生
(αD1=α/(1+α)Hは現金の形で市中に滞留)
準備預金:R1=βD1=β/(1+α)H
現金残=D1 - R1=(1-β)/(1+α)H
② (1-β)/(1+α)Hを貸し出し
預金D2=(1-β)/(1+α)2Hが発生
(αD2=α(1-β)/(1+α)2Hは現金の形で市中に滞留)
準備預金:R2=βD2=β(1-β)/(1+α)2H
現金残=D2 - R2=(1-β)2/(1+α)2H
③ (1-β)2/(1+α)2Hを貸し出し
預金D3=(1-β)2/(1+α)3Hが発生
(αD3=α(1-β)2/(1+α)3Hは現金の形で市中に滞留)
準備預金:R3=βD3=β(1-β)2/(1+α)3H
現金残=D3 - R3=(1-β)3/(1+α)3H
・・・
(n回目)
(1-β)n-1/(1+α)n-1Hを貸し出し
預金Dn=(1-β)n-1/(1+α)nHが発生
(αDn=α(1-β)n-1/(1+α)nHは現金の形で市中に滞留)
準備預金:Rn=βDn=β(1-β)n-1/(1+α)nH
現金残=Dn - Rn=(1-β)n/(1+α)nH
・・・
最終的には
預金D = ΣDi = H/(α+β)
市中の現金C = ΣαDi = αH/(α+β)
マネーサプライM = (C+D) = (α+1)/(α+β)H
・・・ハイパワードマネーHが(α+1)/(α+β)倍(=貨幣乗数)の通貨を創造
●日銀の金融政策とマネーサプライ(通貨供給)をめぐる論争
・小宮隆太郎vs外山茂(1970s)
・岩田規久男vs翁邦雄(1990s)
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