というNBER論文が上がっている（ungated（ブルッキングス研究所）版*1）。原題は「Why Do We Dislike Inflation?」で、著者はStefanie Stantcheva（ハーバード大）。
以下はその要旨。
This paper provides new evidence on a long-standing question asked by Shiller (1997): Why do we dislike inflation? I conducted two surveys on representative samples of the US population to elicit people’s perceptions about the impacts of inflation and their reactions to it. The predominant reason for people’s aversion to inflation is the widespread belief that it diminishes their buying power, as neither personal nor general wage increases seem to match the pace of rising prices. As a result, respondents report having to make costly adjustments in their budgets and behaviors, especially among lower-income groups. Inflation also provokes stress, emotional responses, and a sense of inequity, as the wages of high-income individuals are perceived to grow more rapidly amidst inflation. Many respondents believe that firms have considerable discretion in setting wages, opting not to raise them in order to boost profits, rather than being compelled by market dynamics. The potential positive associations of inflation, such as with reduced unemployment or enhanced economic activity, are typically not recognized by respondents. Inflation ranks high in priority among various economic and social issues, with respondents blaming the government and businesses for it. I also highlight a substantial polarization in attitudes towards inflation along partisan lines, as well as across income groups.
（拙訳）
本稿は、シラー（1997*2）が尋ねた長きに亘る疑問に対し、新たな実証結果を提示する。その疑問とは、なぜ我々はインフレを嫌うのか、というものである。私は米国民の代表的なサンプルに2つのサーベイを実施し、インフレの影響に関する人々の認識と、それに対する彼らの反応を聞き出した。人々がインフレを忌避する主な理由は、個人もしくは全般的な賃金上昇は物価上昇のペースに追いつかないように思われるため、自分の購買力を減じる、という広く行き渡った考えであった*3。その結果、特に低所得層において回答者は、予算と行動について、高く付く調整を行う必要があった*4。インフレはまた、ストレスと感情的な反応を引き起こすほか、所得の高い人はインフレの中でも伸び率が高いと思われているため、不平等の感覚も引き起こす。多くの回答者は、企業は賃金設定に大きな裁量を有しており、市場動学によって已む無く決めているのではなく、利益を押し上げるために上げないことを選択している、と考えている。失業率の低下や経済活動の活発化といったインフレのプラスの側面になり得ることは、回答者によって認識されないのが通常であった。様々な経済や社会の問題の中でインフレの順位は高く、回答者は政府と企業を責めていた。私はまた、党派ならびに所得層によってインフレへの態度が大きく分極化することに焦点を当てる*5。
*1:cf. 変化しつつある中銀への圧力とインフレ - himaginary’s diaryでリンクしたブルッキングス研究所の2024春コンファレンス論文の一つ。
*2:cf. Why Do People Dislike Inflation?。
*3:ブルッキングス研究所のまとめ記事では「However, inflation, as measured by the Consumer Price Index was 3.4% in 2023 while average hourly wages rose 4.1%.」と指摘している。
*4:本文の結論部では「This situation leads to significant reported adjustments in spending habits, particularly among lower-income individuals who often find themselves postponing or reducing the quality and quantity of their purchases.」と記している。
*5:本文の結論部では「There is a clear partisan divide in the responses, with Republicans more likely to blame the government or “Joe Biden,” and Democrats more likely to blame businesses. This closely correlates with whom people feel angry at when they see prices rise, directing blame at businesses, the government, and the “system” in general.」と記している。
