というNBER論文が上がっている（ランド研究所サイトのWP）。原題は「The Effect of Population Aging on Economic Growth, the Labor Force and Productivity」で、著者はNicole Maestas（ハーバード大）、Kathleen J. Mullen（ランド研究所）、David Powell（同）。
以下はその要旨。
Population aging is widely assumed to have detrimental effects on economic growth yet there is little empirical evidence about the magnitude of its effects. This paper starts from the observation that many U.S. states have already experienced substantial growth in the size of their older population and much of this growth was predetermined by historical trends in fertility. We use predicted variation in the rate of population aging across U.S. states over the period 1980-2010 to estimate the economic impact of aging on state output per capita. We find that a 10% increase in the fraction of the population ages 60+ decreases the growth rate of GDP per capita by 5.5%. Two-thirds of the reduction is due to slower growth in the labor productivity of workers across the age distribution, while one-third arises from slower labor force growth. Our results imply annual GDP growth will slow by 1.2 percentage points this decade and 0.6 percentage points next decade due to population aging.
（拙訳）
人口の高齢化は経済成長に悪影響をもたらすと広く仮定されているが、その影響の大きさについての実証結果はほとんど存在しない。本稿は、米国の多くの州で既に高齢人口が大きく増大しており、その増大のかなりの部分は出生率の歴史的なトレンドによって予め決まっている、という認識を出発点としている。我々は、1980-2010年の期間における米国の州ごとの高齢化率の予測された違いを用い、州の一人当たり生産に高齢化が与える経済的影響を推計した。我々は、60歳以上の人口比率の10%の増加は、一人当たりGDPの成長率を5.5%低下させることを見い出した。低下の3分の2は労働者の年齢分布全体を通じた労働生産性の伸びの鈍化に起因し、3分の1は労働力人口の伸びの鈍化に起因する。我々の結果は、高齢化によってこの10年にGDPの年率成長率が1.2%ポイント低下し、次の10年には0.6%低下することを意味している。
