というNBER論文が上がっている（ungated(SSRN)版）。原題は「Failing Banks」で、著者はSergio A. Correia（FRB）、Stephan Luck（NY連銀）、Emil Verner（MIT）。
以下はその要旨。
Why do banks fail? We create a panel covering most commercial banks from 1865 through 2023 to study the history of failing banks in the United States. Failing banks are characterized by rising asset losses, deteriorating solvency, and an increasing reliance on expensive non-core funding. Commonalities across failing banks imply that failures are highly predictable using simple accounting metrics from publicly available financial statements. Predictability is high even in the absence of deposit insurance, when depositor runs were common. Bank-level fundamentals also forecast aggregate waves of bank failures during systemic banking crises. Altogether, our evidence suggests that the ultimate cause of bank failures and banking crises is almost always and everywhere a deterioration of bank fundamentals. Bank runs can be rejected as a plausible cause of failure for most failures in the history of the U.S. and are most commonly a consequence of imminent failure. Depositors tend to be slow to react to an increased risk of bank failure, even in the absence of deposit insurance.
（拙訳）
なぜ銀行は破綻するのか？ 我々は1865年から2023までの商業銀行の大部分をカバーするパネルデータを作成し、米国の破綻する銀行の歴史を調べた。破綻する銀行の特徴は、資産損失の拡大、債務履行能力の低下、および、費用の高い非中核的な資金調達への依存の増大である。破綻する銀行の共通性は、一般に利用可能な財務諸表から作成した単純な会計指標により高精度で破綻を予測できることを意味している。預金者の取り付け騒ぎが一般的だった預金保険が無い時代においても予測精度は高くなる。銀行レベルのファンダメンタルズはまた、システミックな銀行危機における銀行破綻のマクロ的な波をも予測する。全体として我々の実証結果は、銀行破綻と銀行危機の最終的な原因は概ねいつでもどこでも銀行のファンダメンタルズの劣化であることを示している。米国の歴史における銀行破綻の大半において、銀行取り付け騒ぎは、破綻の尤もらしい原因としては棄却され、最も一般的な発生パターンは、差し迫った破綻の帰結としての発生である。預金保険が無い場合でさえ、銀行破綻のリスクの増大に対して預金者の反応は遅れる傾向がある。
本文によると、「費用の高い非中核的な資金調達」は定期預金（time deposits）やブローカー預金（brokered deposits）を指しており、要求払い預金（demand deposits）と対比させる形で記述している。またそれらより額は小さいが、ホールセールでの資金調達*1も破綻する銀行は増やしているという
*1:「Wholesale funding refers to the line item “other borrowed money,” which pools market-based funding and funding from the Federal Home Loan Banks (FHLBs) and the Federal Reserve.」と定義されている。
