というNBER論文が上がっている（H/T タイラー・コーエン、ungated版）。原題は「How Much Has Shale Gas Saved U.S. Consumers?」で、著者はLucas W. Davis（UCバークレー）。
以下は本文の一節。
The paper finds that U.S. natural gas consumers have saved $3.1-$4.3 trillion since 2007, equivalent to $164-$227 billion annually.3 These large savings reflect that the U.S. natural gas market is very large. U.S. natural gas consumers now use 30 billion Mcf of natural gas annually. Combine this high level of consumption with price differences that have averaged $9-$11 per Mcf, and it makes sense that the savings from shale gas would be very large.
The paper then examines the pattern of savings across sectors and geography. Natural gas consumers include electric power, industrial, residential, and commercial. We find that 39% of savings went to electric power customers, with 30%, 18%, and 13% for industrial, residential, and commercial customers, respectively. In terms of geography, Texas has saved more than any other state, and Louisiana has saved the most per capita.
We are aware of only two other papers that calculate how much shale gas has saved U.S. consumers, both written over a decade ago. Mason et al. (2015) assume a constant price elasticity of demand of -0.5 to calculate that the 26% increase in U.S. natural gas production between 2007 and 2014 implies $71 billion in increased consumer surplus for 2014.4 Hausman and Kellogg (2015) estimate supply and demand elasticities to calculate that shale gas increased consumer surplus by $101 billion in 2013.5 Our calculation of savings is about twice as large. U.S. natural gas consumption has grown 34% since those papers were written, increasing savings proportionally. But more importantly, the larger magnitude reflects our alternative approach, which uses prices in Europe and Japan as the counterfactual.
（拙訳）
本稿は2007年以降に米国の天然ガスの消費者が3.1-4.3兆ドルを節約したことを見い出した。これは年間1640-2270億ドルに相当する*1。この多額の節約は、米国の天然ガス市場が非常に大きいことを反映している。米国の天然ガスの消費者は今や年間300億Mcf（千立方フィート*2）の天然ガスを消費している。この高水準の消費と、Mcf当たり平均9-11ドルだった価格差を組み合わせると、シェールガスによる節約が非常に大きなものだったことに納得がいく。
次いで本稿は部門および地理別の節約パターンを調べた。天然ガスの消費者は電力、工業、住居、商業などである。節約分の39%が電力消費者に、30%、18%、13%がそれぞれ工業、住居、商業の利用者に行ったことを我々は見い出した。地理的には、テキサスの節約が最も多く、一人当たりではルイジアナが最も節約した。
米国の消費者がシェールガスによりどのくらい節約したかを計算した論文は、我々の知る限り他に2本しかなく、いずれも10年以上前に書かれた。メーソンら（2015*3）は需要の価格弾力性が定数の-0.5であると仮定し、2007年から2014年に掛けての米国の天然ガス生産の26%の増加は、2014年の消費者余剰を710億ドル増やした、と計算した*4。ハウスマン＝ケロッグ（2015*5）は需給の弾力性を推計し、シェールガスが2013年に消費者余剰を1010億ドル増やした、と計算した*6。我々の計算した節約分はほぼ倍である。米国の天然ガス消費はそれらの論文の執筆後34%増加し、節約分もそれに比例して増えた。しかしもっと重要なのは、日欧の価格を反実仮想として用いた我々の代替的な手法を反映して推計量が大きくなっていることである。
以下は米欧日の天然ガス価格を比較した論文の図。
結論部では今回のイラン戦争にも触れている。
Major supply shocks are an important reminder. The war in Ukraine sent natural gas prices through the roof in Europe, while U.S. prices increased only modestly. The Iran war is similar. Our data do not include 2026, but prices in Europe and Japan doubled in the first 10 days of March 2026, and attacks on LNG infrastructure in Qatar and elsewhere pushed prices up further. In contrast, U.S. prices barely budged. This insulation from major supply shocks is, in a large way, the result of shale gas.
（拙訳）
大きな供給ショックは、そのこと（訳注：最初はイノベーションとしてもてはやされたシェールガスがやがて日常化したこと）を想起させる上で重要である。ウクライナ戦争は欧州の天然ガス価格を天井知らずに上昇させたが、米国の価格は小幅に上昇したに過ぎなかった。イラン戦争も同様である。我々のデータは2026年を含んでいないが、日欧の価格は2026年3月の最初の10日間で倍加し、カタールなどのLNGインフラへの攻撃は価格をさらに押し上げた。一方、米国の価格はほとんど動かなかった。大きな供給ショックからこのように遮断されていることは、概ねシェールガスのお蔭である。
*1:原注：All dollar amounts in the paper have been normalized to reflect USD 2025 using the CPI All Items.
*3:The Economics of Shale Gas Development | Annual Reviews。
*4:原注：Mason et al. (2015) calculate $4.36 billion (USD 2015) for increased consumer surplus in January 2014, equivalent to $71 billion annually (USD 2025).
*5:Welfare and distributional implications of shale gas | Brookings。
*6:原注：Hausman and Kellogg (2015) use their estimated elasticities to calculate what the price would have been in 2013 (their base year) without the expansion in supply. They conclude that shale gas reduced U.S. natural gas prices in 2013 by $3.45 per Mcf (equivalent to $4.70 in USD 2025), with consumer surplus increasing $74 billion in USD 2013 (equivalent to $101 billion in USD 2025).
