というフィラデルフィア連銀論文をMostly Economicsが紹介している。原題は「Do Research Universities Recession-Proof Their Regions? Evidence from State Flagship College Towns」で、著者はRobert Calvert Jump（グリニッジ大）、Adam Scavette（フィラデルフィア連銀）。
以下はその要旨。
Using synthetic differences-in-differences models, we study whether U.S. counties containing state flagship universities experienced resiliency via lower unemployment rates during the past three U.S. recessions. We find an insignificant effect for the 2001 recession and a large resiliency effect for the 2008-2009 recession. However, counties with flagship universities faced higher unemployment rates during the 2020 recession, and were therefore less resilient to the Covid-19 recession than other counties. These results support the hypothesis that stable consumption demand for non-tradables drives resiliency, which was absent during the 2020 recession when most university campuses were closed to students due to Covid-19 restrictions.
（拙訳）
合成差の差モデルを使って我々は、州の重要な大学のある米国の郡が、過去3回の米国の景気後退において回復力を見せたかどうかを失業率の低さを通じて調べた。2001年の景気後退については非有意な効果、2008-2009年の景気後退については大きな回復効果を我々は見い出した。しかし、2020年の景気後退では、重要な大学のある郡は高失業率に直面し、そのためコロナ禍不況について他の郡よりも回復が弱かった。以上の結果は、非貿易財への安定的な消費需要が回復を牽引するという仮説を支持する。そうした需要は、コロナ禍の制限によって大半の大学のキャンパスが学生に閉ざされていた2020年の景気後退では不在だった。
2001年の景気後退が非有意となったのは、ドットコム不況では消費がそれほど落ち込まなかったため、との由。
