というのが前回エントリで紹介したコラムでリンクされていたロバート・シラー（Robert J. Shiller、イェール大）の1998年のNBER論文*1のタイトル（原題は「Indexed Units of Account: Theory and Assessment of Historical Experience」）である。
以下はその要旨。
An indexed unit of account is a money analogue, used to express prices; the unit's" purchasing power is defined by an index. Indexed units of account are not true money in that" they are not used as a medium of exchange. The first successful indexed unit of account Unidad de Fomento (UF) has been used in Chile since 1967, and has been copied in Colombia Ecuador, Mexico, and Uruguay. The reasons for creating such units are discussed from the" standpoint of monetary theory. The experience with such units in Chile is discussed. It is argued" that important practical problems in implementing indexation were solved by creating such" indexed units of account. The existing indexed units of accounts may not be ideal for all" purposes, however, and alternative definitions of the units, relating the units to measures of" income, may also be advantageous. The indexed units of account might someday be" monetized,' i.e., institutions such as debit cards may be devised to allow the units to be used for" all transactions, so that the role of conventional money might be reduced to clearing-house" functions only.
（拙訳）
指数化された計算貨幣は、物価を表すために使われる貨幣の類似物である。計算貨幣の購買力は指数によって定義される。指数化された計算貨幣は、交換の媒介として使われないという点では真の貨幣ではない。成功した初の指数化された計算貨幣であるウニダ・デ・フォメント（UF）は1967年以来チリで使われ、コロンビア、エクアドル、メキシコ、およびウルグアイで複製された。そうした計算貨幣を作り出す理由を、貨幣理論の観点から論じる。チリでのそうした計算貨幣の経験を論じる。物価スライド制を実装する上での重要な実務上な問題は、そうした指数化された計算貨幣を創造することで解決される、と主張する。ただし、既存の指数化された計算貨幣は全ての目的について理想的ではないかもしれず、計算貨幣を所得指標と関連付ける別の計算貨幣の定義にも長所があるかもしれない。指数化された計算貨幣はいつか「マネタイズ」されるかもしれない。即ち、デビットカードのような仕組みにおいて、計算貨幣を全ての取引において使えるような工夫が施され、従来の貨幣の役割が清算機能だけに縮小されるようになるかもしれない。
結論部でシラーは指数化された計算貨幣を夏時間に喩えており、以下のように述べている。
The same advantage is created by indexed units of account. Just as there was apparently no collective decision to change times of most daily activities seasonally in the years before daylight savings time, the alternative to the indexed units of account is really lack of consistent indexation, and, probably, no indexation at all. and with no indexation, the ability to make long-term contracts itself will suffer.
The alternative to the indexed units account is essentially the same system of fiat money and nominal pricing and contracts that most of the world has experienced ever since the 1930s. This system, while it has not been a disaster, has an absurd quality to it. People make contracts in terms of pieces of paper whose value is ultimately decided by political bodies with vague instructions to promote the general welfare, and on whom political pressures have in the past resulted in the abandonment of concern for the real value of those pieces of paper. There is normally no legal recourse for people who are owed money if the real value of the amounts owed is wiped out. Such a system would appear to have been invented by a prankster, who wanted to keep surprising people and stirring up discontent. In viewing the deindexation proposals, one wonders, why would anyone want to return to such a system?
（拙訳）
同じ利点が指数化された計算貨幣によってもたらされる。夏時間導入前に、大半の日次活動の時刻を季節によって変更する集団的な決定が明らかに存在しなかったのと同様に、指数化された計算貨幣に代わる選択肢は、一貫した指数化が本当に欠落した状態であり、おそらくは指数化が全く存在しない状態である。そして指数化が無ければ、長期の契約を締結する能力自体が損なわれる。
指数化された計算貨幣に代わる選択肢は、1930年代以降の世界の大半が経験してきた不換紙幣ならびに名目的な価格付けおよび契約と基本的に同じシステムである。このシステムは、惨事では無かったものの、馬鹿げた特性を備えている。人々は、その価値が最終的に政治的機関によって決定される紙切れに基づいて契約を結ぶが、その機関に与えられている指示は全般的な厚生の向上という漠としたものであり、また過去には政治的圧力によってその機関がそれらの紙切れの真の価値への関心を放棄するに至ったこともあった。貸し出している貨幣の実質価値が消失してしまった場合でも、貸し手への法的な補償は無いのが普通である。そうしたシステムは、人々を驚かせ不平不満を扇動し続けることを好むトリックスターが発明したもののように見えるだろう。物価スライド制をやめるという提案を目にすると、どうしてそうしたシステムに戻りたいと思う人がいるのか、と不思議に思うだろう。
