というNBER論文が上がっている。原題は「Optimal Financing of Government Purchases」で、著者はAndrew B. Abel（ペンシルベニア大）、Stavros Panageas（UCLA）。
以下はその要旨。
We characterize a planner's optimal allocation of consumption and capital in an overlapping generations model with exogenous government purchases, privately-observed idiosyncratic shocks to the depreciation rate of capital, and a proportional cost of reversing investment to transform used capital to consumption. We show how a package of various taxes and government bonds can finance government purchases and support the same balanced growth path as in the planner's optimum. The optimal tax rate on capital income implements the planner's optimal (but incomplete) sharing of idiosyncratic depreciation risks, while respecting the private nature of these risks.
（拙訳）
我々は、外生的な政府購買、資本の減耗率への私的に観測された固有のショック、および中古の資本を消費に転換するリバース投資の変動費を備えた世代重複モデルで、計画者の最適な消費と資本の配分を特徴付けた。様々な税と国債のパッケージがどのように政府購買を賄い、計画者の最適におけるのと同じ均衡成長経路を支えることができるかを我々は示す。資本所得への最適税率が、固有の減耗リスクの私的な性格を尊重しつつ、計画者の最適（だが不完全）なそうしたリスクの共有を実現する。
動学的効率的な経済における恒久的な基礎的財政赤字の計上：実現可能性と最適性 - himaginary’s diaryで紹介した論文では、同じ著者たちが、恒久的な基礎的財政赤字を計上しつつ政府債務を恒久的にロールオーバーする可能性を追究していたが、今回の論文では、政府の購買を賄うための税や国債を通じた資本調達に焦点を当て、仮想的な計画者の目から見た最適性を基に、独自の減価償却ショックのある民間の資本ならびに消費との関係を追究したようである。
