大規模ショックの一般均衡波及効果の推計

というNBER論文が上がっているungated版)。原題は「Estimating General Equilibrium Spillovers of Large-Scale Shocks」で、著者はKilian Huber(シカゴ大)。
以下はその要旨。

Large-scale financial and macroeconomic shocks directly affect some firms and households and indirectly impact others through general equilibrium spillovers. In this paper, I describe how researchers can estimate spillovers directly using quasi-experimental or experimental variation. I then argue that spillover estimates suffer from distinct sources of mechanical bias that standard empirical tools cannot resolve. These biases are particularly relevant in finance and macroeconomics where multiple spillover channels and nonlinear effects are common. I offer guidance on how to detect and overcome mechanical biases. An application to a credit shock and additional examples highlight the broad relevance of the suggested methods.
(拙訳)
大規模な金融およびマクロ経済ショックは、企業と家計の一部に直接的に影響し、それ以外には一般均衡波及効果を通じて間接的に影響する。本稿では、研究者が疑似実験ないし実験における変動を用いて、波及効果を直接的に推計できる方法を説明する。その後に、波及効果推計が相異なる原因でもたらされる機械的なバイアスによって悪影響を受け、それは標準的な実証ツールでは解決できないことを論じる。それらのバイアスは、複数の波及経路と非線形効果が一般的な金融およびマクロ経済学で特に問題となる。ここでは機械的なバイアスを検知し克服する方法についての指針を提示する。信用ショックやその他の事例への適用により、提示した手法の広範な妥当性が明らかとなる。