というNBER論文が上がっている（ungated版）。原題は「The Exorbitant Tax Privilege」で、著者はThomas Wright、Gabriel Zucman（UCバークレー）。
以下はその要旨。
We estimate and attempt to explain the evolution of the taxes paid by U.S. multinationals on their foreign profits since 1966. In the oil sector, taxes paid to oil-producing States have been contained, allowing U.S. firms to earn high after-tax returns. Foreign taxes fell abruptly after the first Gulf War. In sectors other than oil, the effective foreign tax rate has fallen by half since the late 1990s. Almost half of this decline owes to the rise of profit shifting to tax havens. The low foreign taxes paid by U.S. multinationals can explain half of the U.S. cross-border return differential.
（拙訳）
我々は、米国の多国籍企業が1966年以降支払った海外の利益についての税金の推移を推計し、説明しようと試みた。石油部門では、石油産出国に支払われた税金は抑えられており、米企業が高い税引き後利益を稼ぐことを可能にした。海外の税金は第一次湾岸戦争後に急低下した。石油以外の部門では、実効海外税率は1990年代後半以降に半減した。その低下の半分近くは、利益のタックスヘイブンへの移行が増加したことによるものであった。米多国籍企業が支払った低い海外の税金は、米国の国境を挟んだ収益の差の半分を説明できる*1。
