というNBER論文をエガートソンとサマーズらが上げている（ungated版）。原題は「Aging, Output Per Capita and Secular Stagnation」で、著者はGauti B. Eggertsson（ブラウン大）、Manuel Lancastre（同）、Lawrence H. Summers（ハーバード大）。
以下はその要旨。
This paper re-examines the relationship between population aging and economic growth. We confirm previous research such as Cutler, Poterba, Sheiner, and Summers (1990) and Acemoglu and Restrepo (2017) that show positive correlation between measures of population aging and per-capita output growth. Our contribution is demonstrating that this relationship breaks down when the adjustment of interest rates is inhibited by an effective lower bound on nominal rates as took place during the Great Financial Crisis decade. Indeed, during the “secular stagnation regime” of 2008-2015 that prevailed in a number of countries, aging had a negative impact on living standards, consistent with the secular stagnation hypothesis.
（拙訳）
本稿は人口の高齢化と経済成長の関係を再調査する。我々は、人口の高齢化指標と一人当たり生産の成長率との正の相関を示したカトラー＝ポターバ＝シャイナー＝サマーズ（1990*1）やアセモグル＝レストレポ（2017*2）などの従前の研究結果を確認した。本稿の貢献は、大金融危機の10年間の時のように金利の調整が名目金利の実効下限によって妨げられた場合、この関係が成立しなくなることを示したことにある。実際のところ、多くの国に広がった2008-2015年の「長期停滞レジーム」においては、長期停滞仮説と整合的に、高齢化は生活水準に負の影響を与えた。
