経済学：私的概論／（３）IS-LM曲線

＜主な流れ（３）＞

●ケインズ革命（John Maynard Keynes）−（２）IS-LM曲線

○貨幣保有動機を3分類

• 取引動機
• 予備的動機・・・所得に比例
• 投機的動機・・・利子率で決定

○IS-LM曲線
　＝ヒックス等が提唱したケインズ理論の金利(r,i)と生産Yの関係を分析する概念ツール
　（Hicks, John.R.[1937] "Mr. Keynes and the classics", Econometrica）

• IS曲線（財市場）
  • S=sY ：貯蓄は収入に比例
  • I=S ：投資＝貯蓄
  • I=I(r) ：投資は実質金利rが低くなると増大
• LM曲線（金融市場）
  • L1=kY ：貨幣の取引需要はYに比例（貨幣数量説；k=マーシャルのk）
    • M1=kPY、L1= M1/P
  • L1+ L2=M/P ：貨幣の取引需要＋流動性需要＝実質マネーサプライ（P＝価格）
  • L2=L(i) ：流動性選好関数
    • 貨幣の流動性需要は名目金利iが低下すると増大
    • ∵金利低下 →債券価格上昇→将来の金利上昇（債券価格下落）を見越して債券ではなく流動性の高い現金で保持しようとする

○IS-LM曲線からの需要曲線の導出
　　IS曲線とLM曲線の交わる点が均衡*1

　　投資増加・・・IS曲線は右にシフト
　　金融緩和・・・LM曲線は右にシフト
　　いずれもYを増やす効果がある
　　P低下＝LM曲線右シフト → PとYの関係（需要曲線）の導出（下右図）

*1:ただし、IS曲線は実質金利r、LM曲線は名目金利iについての関係なので、フィッシャー式により調整してやる必要がある。　フィッシャー関係式：　i = r + π、π：期待インフレ率